战略研讨|红枣期货首日战略
来源:韩国综艺网 发表于2019-05-07 15:15:10 编辑:于建嵘
摘要: 战略研讨|红枣期货首日战略########## 出资关键 1.单边战略当CJ2001合约价格跌至8600元/吨以下,分批轻仓买入,翻滚操作,9000元/吨以上可择机离场。 2.跨月

 

战略研讨|红枣期货首日战略

 

战略研讨|红枣期货首日战略

战略研讨|红枣期货首日战略##########

出资关键

1.单边战略——当CJ2001合约价格跌至8600元/吨以下,分批轻仓买入,翻滚操作,9000元/吨以上可择机离场。

2.跨月套利战略——主张在CJ2001-CJ2005<-240元/吨时测验买入CJ2001、卖出CJ2005,分批介入,翻滚操作。

1. 主力合约判别

首日挂牌买卖的红枣期货合约为CJ1912,CJ2001,CJ2003,CJ2005,依据国内农产品期货买卖习气,咱们判别上市初期红枣期货主力合约为CJ2001、CJ2005。

2. 单边战略

2.1. 操作主张

当CJ2001合约价格跌至8600元/吨以下,分批轻仓买入,翻滚操作,9000元/吨以上可择机离场。

2.2. 战略逻辑

2.2.1. 交割本钱

红枣合约对应的交割品——灰枣首要栽培于新疆,2017年新疆灰枣产值约为173.7万吨,大略预算,契合交割规范的灰枣占比在30%-40%左右,即52.11-69.48万吨。

从交易流向来看,新疆红枣的70%运至沧州进行加工,10%在郑州,10%-15%留在新疆,剩余的5%-10%在国内其他地方。现阶段,即四月份,新疆红枣的库存大多已转移至沧州,且因冷季的原因,新疆至沧州的汽运费跌至400-500元/吨,低于买卖所设定的600元/吨的升贴水,故关于CJ1905合约

(虚拟合约)而言,满意期货合约规范的最差红枣应在沧州。

依据前期调研成果,现在沧州契合交割分量,即180个/千克<每千克果粒数≤230个/千克的灰枣价格在9000元/吨以上,不同于现货买卖习气,期货规范对糖度、水分都提出了仪器检测的要求,再加上果形等外观方面存在必定的片面判别,故存在一部分灰枣分量契合但其他方面不契合交割的可能性,再考虑到损耗、短途运输、人工分拣费、仓储费、资金利息、其他杂费、内地升贴水等等,保存预估CJ1905合约

(虚拟合约)实践交割本钱应当在9322元/吨左右。

4月26日,日照大宗商品买卖所一等新疆灰枣的收盘价为16300元/吨,其交割规范高于郑商所拟上市的红枣期货合约,比较挨近的为替代品二等新疆灰枣,依据日照大宗商品买卖所的规则,二等新疆灰枣需扣除2000元/吨的升贴水,即14300元/吨,显着高于首日挂牌价。

从电子盘的价格走势图来看,其最低于2019年4月份跌至9300元/吨左右,和咱们保存预估的9322元/吨根本共同。

2.2.2. 商场供需现状

近年来,我国红枣产值继续添加,商场供应格式由偏紧转为过剩,导致其价格出现逐年下降的态势。2017年我国红枣产值为562万吨,占国际总产值的98%,表观消费量到达561万吨,人均消费量到达4.04公斤/年,大略预算,我国每人每天要吃掉3颗红枣。

从前期调研的成果来看,本年质料库存量相较去年同期要大许多,且面对二三季度的消费冷季,根本面压力将约束红枣合约的上方空间。

归纳而言,红枣期货各合约首日挂牌价为8600元/吨,考虑到现在红枣期货基准交割品价格在9300元/吨以上,主张如果在开盘后,合约价格跌至8600元/吨以下,可分批轻仓买入CJ2001,翻滚操作,而因现阶段红枣根本面状况欠安,在9000元/吨以上可选择离场。

3. 跨期套利战略

3.1. 操作主张

主张在CJ2001-CJ2005<-240元/吨时测验买入CJ2001、卖出CJ2005,分批介入,翻滚操作。

3.2. 战略逻辑

3.2.1. 持仓本钱

红枣不同合约之间应存在持仓本钱,详细持仓本钱如下表:

依据郑商所发布的仓单管理办法,N年11月1日起承受红枣规范仓单注册,仓单有效期至N+1年9月份最终一个买卖日

(含该日),即1月和5月合约之间不存在仓单刊出的状况。

从持仓本钱来看,CJ2001与CJ2005合约的套利交割本钱在485.6元/吨。

3.2.2. 季节性

从季节性来讲,每年10月至次年3月是红枣的出售旺季,4月至9月是红枣的出售冷季.在一年的周期内,红枣最高价格一般出现在1到3月。到达最高点后,红枣价格小幅下降,直至第三个季度的生果旺季,到达全年度的谷底。随后红枣价格开端震动上升,到12月跟着不同品种红枣相继很多上市,又进入第二个谷底,继而开端缓慢上涨到年底及次年的1到3月,出现出\"春冬高,夏秋低\"的价格趋势。

结合持仓本钱和红枣的季节性特征,主张在CJ2001-CJ2005<-240元/吨时测验买入CJ2001、卖出CJ2005,分批介入,翻滚操作。

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